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資本預(yù)算

　　所謂的資本預(yù)算，就是通過項目的投資組合的選擇，使所選項目的投資組合的NPV，從而化企業(yè)的價值。

　　在確定資本預(yù)算時我們需要先了解兩個概念：投資機會表和邊際成本表。

　　(一)投資機會表與邊際成本表

　　1.投資機會表

　　投資機會表按公司潛在投資項目(投資機會)的內(nèi)部報酬率進行降序排列，并在表中標示每個項目相對應(yīng)的資本需要量。

銀行借款	＜10萬元	10%
	10萬元—50萬元	12%
	＞50萬元	15%
股本籌資	＜40萬元	15%
	＞40萬元	20%

　0-20萬元的WACC=0.5×10%×(1-40%)+0.5×15%=10.5%

　　20-80萬元的WACC=0.5×12%×(1-40%)+0.5×15%=11.1%

　　80-100萬元的WACC=0.5×12%×(1-40%)+0.5×20%=13.6%

　　超過100萬元的WACC=0.5×15%×(1-40%)+0.5×20%=14.5%